编者按：2023年即将过去。这一年，全面实行注册制翻开资本市场改革发展新的一页，人民币汇率双向波动明显，金融支持房地产力度不断加大，万亿元国债为经济增长注入动力……一系列“组合拳”聚沙成塔发力显效，彰显我国经济韧性强。正如12月8日召开的中共中央政治局会议对今年经济的总体评价：“我国经济回升向好，高质量发展扎实推进”。回升向好的经济态势为明年的经济工作打下了坚实基础，根据上述会议要求，“明年要坚持稳中求进、以进促稳、先立后破”。对明年经济工作的要求，体现了巩固和增强经济回升向好态势、持续推动经济实现质的有效提升和量的合理增长的深切考量，也蕴含了经济工作的新动向。
回望即将过去的2023年，中国经济在劈波斩浪中坚定前行，虽感艰辛不易，但更觉成就非凡。《证券日报》推出年终盘点系列，一起回首2023年的精彩故事。
全面注册制：市场生态全面优化
2023年，全面注册制改革落地，成为资本市场改革发展又一个里程碑，资本市场由此开启高质量发展新篇章。
2月17日，全面注册制相关制度规则发布实施，4月10日，随着首批10家主板注册制企业上市，注册制改革第一步画上圆满句号。
全面注册制落地以来，层层递进、错位发展的市场体系更加完善，各板块特色更加鲜明，服务科技创新能力增强。据同花顺iFinD数据统计，截至12月12日，今年以来共有277家公司登陆A股，IPO募资合计3232.5亿元。其中，战略性新兴产业企业数量占比95.31%，国家级专精特新“小巨人”企业数量占比近一半。
与此同时，监管部门把好入口、出口关。在发行环节，压实发行人信披责任、中介机构“看门人”责任，截至12月12日，今年以来已经有255家公司终止上市申请；在退市环节，加强退市监管力度，“空壳僵尸”企业加速出清，今年以来强制退市公司数量达44家，刷新历史新高。
中央财经大学副教授、资本市场监管与改革研究中心副主任郑登津对《证券日报》记者表示，全面注册制下，资本市场生态全面优化，投资者的合法权益保护力度进一步提升；多层次资本市场，为不同类型公司提供了广阔包容的直接融资平台，资本市场服务实体经济的质效不断提升。
全面注册制的实施并不等于注册制改革已经完成。中央金融工作会议提出，推动股票发行注册制走深走实。这是对注册制改革提出的新要求。在证监会首席律师焦津洪看来，注册制改革真正完成，需要一个长期互动、反复博弈的过程，不可能一蹴而就、一劳永逸，必须持续不断地“走深走实”。
展望明年，银河证券首席经济学家章俊对《证券日报》记者表示，预计注册制改革将进一步深化，相关制度也将进一步完善。监管部门将继续优化发行审核流程，提高发行效率，同时加强对上市公司质量和信息披露的监管，以促进市场的长期稳健发展。
活跃资本市场：政策“组合拳”发力
7月24日召开的中共中央政治局会议提出“要活跃资本市场，提振投资者信心”，10月底召开的中央金融工作会议再次提出“活跃资本市场”。
中信证券首席经济学家明明对《证券日报》记者表示，今年“活跃资本市场”多次被提及，反映了政策层对于这一目标的重视。活跃资本市场对投资者、实体企业和经济发展都具有重要意义，要进一步提升市场活跃度和吸引力，还需政策形成合力，从投融两端入手，保障市场行稳致远。
北京市高端领军人才正高级研究员、东源投资首席分析师刘祥东对《证券日报》记者表示，从市场信心层面来看，“活跃资本市场”有助于逐步扭转市场悲观情绪，提振投资者中长期信心。从经济层面来看，活跃资本市场有助于实现金融助力科技发展、科技引领经济高质量发展、投资者财富持续增值的良性循环。
活跃资本市场是一项系统工程，需要政策“组合拳”。8月27日，财政部、国家税务总局、证监会等多个部门推出包括证券交易印花税减半、规范股份减持行为以及降低融资保证金比例等措施。7月份以来，证监会先后启动公募基金费率改革第一阶段和第二阶段工作，综合前两个阶段公募基金降费举措来看，每年有望为投资者降低200亿元投资成本。
吸引长线资金入市也是“活跃资本市场”的关键。9月10日，国家金融监督管理总局发布《关于优化保险公司偿付能力监管标准的通知》，优化保险公司风险因子，并要求保险公司加强投资收益长期考核，为增量险资入市打开更多空间。12月6日，财政部、人力资源和社会保障部发布《全国社会保障基金境内投资管理办法》，目前股票类、股权类资产最大投资比例分别可达40%和30%。
据刘祥东按照险资最近几年的股票和证券基金投资比例测算，今年四季度险资或有约1230亿元资金可以入市。根据全国社保基金理事会公布的当前规模推算，未来社保基金或有约1400亿元资金可以入市。
明明预计，未来为进一步提升市场活跃度，监管部门还将围绕打击违法违规行为、优化分红制度、鼓励上市公司回购、限制大股东减持和加强信息披露等多个领域持续推进，这些政策将带动投资者信心逐步改善，A股有望迎来修复行情。
人民币汇率：双向波动明显
今年以来，人民币汇率双向波动特点明显。由于美元利率水平高企，全球避险情绪上升，推动美元指数升至2003年以来较高水平，带动非美元货币对美元集体贬值。Wind数据显示，截至12月11日19时，今年以来在岸及离岸人民币对美元汇率分别贬值3.14%、3.51%。
尽管较美元有所贬值，但得益于国内经济持续回升向好，人民币对一篮子货币基本稳定。12月8日，中国外汇交易中心人民币汇率指数报98.81，较6月末升值2.14%，较上年末升值0.14%。
总体来看，人民币汇率在合理均衡水平上保持基本稳定，外汇市场供求保持总体平衡，充分发挥汇率调节宏观经济和国际收支“自动稳定器”的作用。
值得关注的是，11月份以来，人民币对美元汇率显著走强，截至12月11日19时，在岸及离岸人民币对美元汇率涨幅均在2%左右。
东方金诚首席宏观分析师王青认为，人民币汇率这一波快速反弹过程主要体现为同期美元走低带来的被动升值。近期中美关系稳定性增强，中美利差倒挂幅度在连续7个月走阔后，进入11月份转向收敛等，也都起到了一定“助攻”作用。
明明也认为，11月份以来美国经济数据走弱驱动美元指数下行、中美利差倒挂幅度收敛导致资本外流压力趋缓、10月份数据验证国内经济复苏的边际好转趋势、政策端持续发力有助于预期改善、中美元首会晤有助于中美关系的企稳、结汇需求的季节性走高等六大内外部积极因素的集中释放驱动人民币摆脱弱势震荡格局。
展望2024年，人民币汇率有望企稳回升。明明认为，人民币币值有望在国内基本面支撑和海外加息周期逐步退出的影响下企稳回升。
王青表示，2024年，国内经济将进一步向常态化运行水平回归，人民币内在贬值压力趋于减弱，加之美元有可能出现小幅贬值，人民币汇率中枢将较2023年小幅抬升，CFETS等三大人民币一篮子汇率指数将继续保持稳定。
房企融资：“三支箭”持续加码
对于正处于行业低谷期的房地产行业而言，其资金密集型特点使得融资政策的支持既必不可少，又至关重要。
回看2023年，中央稳楼市决心与力度显著增强，监管部门对于房企融资的态度呈现出进一步的实质性改善。具体表现为以2022年中国人民银行、原银保监会联合发布《关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知》迎来跨越式发展，数量、规模大幅增长，逆市吸金能力令人瞩目。
据Wind统计，截至2023年12月12日，股票型ETF数量达到716只，较年初增加115只，增幅19.13%。股票型ETF规模为13825.78亿元，较年初增加3111.91亿元，增幅29.05%。
股票型ETF规模增长的背后，是公募基金加码布局ETF产品线。各头部机构争相布局新品，首批科创生物ETF获批、首批深证50ETF启动发行。与此同时，ETF从申报、获批到发行堪称“火速”。仅四季度以来，就有40只ETF产品“上新”。
“ETF新产品是对现有ETF体系的补充，将进一步完善产品体系，促进我国境内ETF市场发展，为投资者带来投资便利和实实在在的收益。”中山大学岭南学院教授韩乾对《证券日报》记者表示，未来相关ETF要注重给投资者带来回报，需要在产品设计、拓展规模、提高流动性上下功夫。
此外，外资机构借道ETF，广泛布局我国资本市场。尤其是下半年以来，安联人寿保险、瑞士银行集团、巴克莱银行等外资机构持续加大了对ETF新发产品的投资力度。市场人士预计，未来随着我国本土指数体系的日益完善和ETF产品的日益丰富，外资机构参与ETF的积极性将不断提高。
